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人保相伴，企稳致远-创智大厦站

Sun, 18 Oct 2026 19:15:57 +0800

工作日的早高峰，人流从地铁口涌出来，汇入一栋栋楼宇；午休时分，周边沿街的餐饮店铺迎来午间一波小高峰；傍晚下班，又是一波骑着单车、赶着回家的上班族。这些每天在城市里流动的身影，背后是一家家正在运转的小团队、工作室、创业公司。经营者把项目、客户、利润盯得很紧，却常常忽略一件事：跟着自己打拼的那几位同事，他们在工作中的安全与健康，有没有一份兜底的安排。

雇主责任险正是为这一类风险而设。它站在企业的角度，为员工在工作过程中可能遭遇的意外提供责任分担支持——当员工因工受伤、依法应由企业承担经济责任时，由保险来承接这部分压力，让企业不至于因为一次用工意外就陷入经营困境。对任何一家雇佣员工的企业而言，这都是把"人"的风险纳入保障版图的必要一环，也是经营者对员工负责、对企业负责的体现。

为帮助大家更好地了解用工风险与责任分担安排，中国人民财产保险股份有限公司连云港市分公司开发区支公司将于2026年10月25日走进创智大厦。专业人员将现场围绕企业用工过程中常见的责任问题进行讲解，结合不同规模、不同行业的企业实际，给出清晰易懂的配置思路。

善待员工，也是善待企业自己。把用工风险想在前头，把团队带得更稳，企业才能走得更远。期待与各位在活动现场相见。

活动时间：2026年10月25日

活动地点：江苏省连云港市经济技术开发区花果山大道868号

主办方：中国人民财产保险股份有限公司连云港市分公司开发区支公司（江苏省连云港市经济技术开发区花果山大道868号创智大厦1101室）

人保相伴，万家无忧-府学新村站

Wed, 14 Oct 2026 10:46:22 +0800

很多车主都有这样的经历。提车时满心欢喜，把内饰、脚垫、行车记录仪一一配齐，却唯独对车险这件事含糊其辞——要么沿用默认方案，要么凭感觉选上几项。等到真正需要的时候，才发现保障范围与实际用车场景对不上。车险不是一锤子买卖，它更像一份需要随生活变化而定期检视的长期安排。家里添了新成员、通勤路线改了、常停的位置换了，这些细微变化都可能让原有的保障方案悄然脱节。

中国人保车险产品体系致力于覆盖车主出行的多元场景。基础保障为法定托底，补充防护则针对车辆本身与第三方责任提供多维度应对，二者相互配合，帮助车主在面对意外时减少不必要的经济困扰。配置车险的意义，不在于预测每一次风险，而在于当风险真的来临时，自己不必独自面对。

本次活动，中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司将于2026年10月21日来到府学新村。现场将有专业人员围绕日常用车中常见的疑问进行讲解，把晦涩的保障条款转化为听得懂、用得上的实用思路，帮助车主在面对下一程出行时心中有数。

车在路上，家在身后。无论您是想厘清车险的基本逻辑，还是希望把现有方案重新梳理一遍，现场都备有专人接待。我们期待与您面对面聊聊。

活动时间：2026年10月21日

活动地点：江苏省镇江市京口区青云门40号附近

主办方：中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司

人保相伴，万家无忧-桃花山庄安居小区站

Wed, 14 Oct 2026 10:41:48 +0800

车轮往返，日常不息。从家门口的地库到公司楼下的车位，从周末的超市采购到接送家人的途中，车辆承载着生活的大半轨迹。然而道路上的状况从未真正平静——突发的并线、小区里狭窄的会车、地下车库视线不佳的拐角，都可能成为意外的起点。许多车主在提车之初把注意力放在了性能、油耗与外观上，却很少认真盘点过自己的保障方案是否跟得上当下的用车节奏。给爱车一份周全的护航，本质上是给日常生活一份稳稳的托底。

中国人保车险体系围绕车主日常出行的全场景展开。从法定基础保障到多维度补充防护，不同层次的产品相互衔接，让车辆在面对突发状况时不至陷入孤立无援的境地。对于大多数普通家庭而言，合理的车险配置并非越多越好，而是要与自身用车场景、停车环境与出行频率相匹配，把有限的预算用在真正可能发生的风险上。

为帮助居民更好地梳理爱车保障，中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司将于2026年10月21日走进桃花山庄安居小区。专业团队将现场解答关于车险配置的各类疑问，结合不同车型与用车习惯，为车主提供思路清晰的防护参考。

懂车，更要懂与车相伴的每一段路。无论您是刚提新车希望理清保障脉络，还是已用车多年想重新评估现有方案，现场都有专业人员耐心倾听、逐一交流。期待与您相见。

活动时间：2026年10月21日

活动地点：江苏省镇江市京口区小米山路

主办方：中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司

人保相伴，万家无忧-绿竹苑站

Wed, 14 Oct 2026 10:40:03 +0800

生活的版图在车轮下不断延展，从钢筋水泥的都市到炊烟袅袅的郊野，汽车缩短了空间距离，也丰富了人生体验。每一位手握方向盘的人，都曾在某个时刻感受过驰骋的自由，也曾在某个瞬间体会过拥堵的焦躁。但无论路况如何，风险始终如影随形——一次疏忽的变道、一场骤来的暴雨、一个意外的打滑，都可能让原本平静的行程骤然生变。车辆受损后的修复开支、事故牵涉第三方的赔偿压力，往往给车主带来沉重的经济负担。在这样的现实面前，筑牢车险知识根基，优化车险保障方案，既是对资产负责，更是对未来行程负责。

中国人保车险产品体系覆盖车主出行的方方面面。交强险作为法定基础险种，为交通事故中的第三方提供必要支持；商业险包含第三者责任险、车损险、车上人员责任险等多个选项，分别对应第三方损失、自身车辆损伤及车内人员意外等不同情形。

现实生活中，还有很多车主对车险的理解还停留在表层。弄不清各险种的职责划分，对出险后的服务流程更是一头雾水。为帮助广大车主打破这些认知壁垒，由中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司认真筹划的"人保相伴，万家无忧"车险活动将于2026年10月21日在绿竹苑举行！诚邀各位车主拨冗到场，共研出行守护之道！专业团队将现场普及核心知识要点，帮助车主了解车险知识，完善车辆保障体系。

驭车者，识途之歧；辨险者，识行之顺。无论您是想建立车险知识体系，还是计划完善爱车支持，这里都有令您受益的内容。期待与您当面交流！

活动时间：2026年10月21日

活动地点：江苏省镇江市京口区大市口街道绿竹巷11号

主办方：中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司

人保相伴，万家无忧-恒泰新村站

Tue, 13 Oct 2026 10:46:22 +0800

本次活动，中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司将于2026年10月20日来到恒泰新村。现场将有专业人员围绕日常用车中常见的疑问进行讲解，把晦涩的保障条款转化为听得懂、用得上的实用思路，帮助车主在面对下一程出行时心中有数。

车在路上，家在身后。无论您是想厘清车险的基本逻辑，还是希望把现有方案重新梳理一遍，现场都备有专人接待。我们期待与您面对面聊聊。

活动时间：2026年10月20日

活动地点：江苏省镇江市京口区老山路

主办方：中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司

人保相伴，万家无忧-尚友新村站

Tue, 13 Oct 2026 10:41:47 +0800

为帮助居民更好地梳理爱车保障，中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司将于2026年10月20日走进尚友新村。专业团队将现场解答关于车险配置的各类疑问，结合不同车型与用车习惯，为车主提供思路清晰的防护参考。

活动时间：2026年10月20日

活动地点：江苏省镇江市京口区南门大街229号

主办方：中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司

人保相伴，万家无忧-华润新村站

Tue, 13 Oct 2026 10:40:03 +0800

现实生活中，还有很多车主对车险的理解还停留在表层。弄不清各险种的职责划分，对出险后的服务流程更是一头雾水。为帮助广大车主打破这些认知壁垒，由中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司认真筹划的"人保相伴，万家无忧"车险活动将于2026年10月20日在华润新村举行！诚邀各位车主拨冗到场，共研出行守护之道！专业团队将现场普及核心知识要点，帮助车主了解车险知识，完善车辆保障体系。

驭车者，识途之歧；辨险者，识行之顺。无论您是想建立车险知识体系，还是计划完善爱车支持，这里都有令您受益的内容。期待与您当面交流！

活动时间：2026年10月20日

活动地点：江苏省镇江市京口区大市口街道古城路66号

主办方：中国人民财产保险股份有限公司镇江市开发区支公司

中国银行书写粤港澳大湾区金融开放新实践

Mon, 12 Oct 2026 17:13:26 +0800

11月18日，亚太经合组织（APEC）第三十三次领导人非正式会议将在深圳拉开帷幕。这是中国时隔12年再度承办APEC领导人非正式会议，也是深圳首次以东道主身份站上亚太外交舞台的中央。21个经济体的目光，即将汇聚于这座因开放而生、因创新而强的城市。

金融是区域合作的血脉。作为全球银行中唯一实现APEC全部21个经济体网络全覆盖的金融机构，中国银行自1978年设立深圳办事处以来，便深度扎根深圳这片热土，嵌入粤港澳大湾区对外开放与产业崛起的时代脉络。

依托覆盖亚太的全球服务网络，中国银行将APEC“开放、创新、合作”的理念，化为一场场可触可感的湾区实践：让资金在21个经济体之间自由流动，让企业在湾区与世界之间从容布局，让民生在普惠金融服务中不断拉近。

在盛会倒计时之际，中国银行正全面升级涉外金融服务，畅通跨境资金往来，搭建经贸合作桥梁，以金融之力联通亚太，以湾区实践回应区域愿景。

立足鹏城门户

搭建双向开放“金融生态圈”

产线全速运转，港口昼夜不息，订单跨越山海……作为APEC主场城市、粤港澳大湾区对外开放门户，深圳已然成为承载亚太要素双向流动的关键枢纽。

数据印证着开放的热度：2026 年上半年，深圳累计进出口总额达2.88万亿元，同比增长33%，规模创历史同期新高，继续稳居内地城市首位。

频繁的亚太往来，催生出多层次、全场景的跨境金融需求。作为联通粤港澳大湾区与APEC各经济体的金融桥梁，中国银行立足自身跨境金融服务优势，兼顾外籍来宾的便民金融诉求与经贸主体的跨境业务需求，搭建起促进双向开放的金融生态圈。

在会议倒计时30天之际，中国银行在深圳机场、口岸、会场、酒店、核心商圈等五大重点区域升级涉外金融服务，同步组建多语种志愿者队伍，全面进入APEC服务保障冲刺阶段。

面向远道而来的亚太宾客，中国银行打造“来华通”APP，提供食、住、行、游、购、医一站式来华服务便利。平台支持中、英、日、韩、法、西、俄、阿8种语言，不仅提供汇率牌价、预约开户、金融服务点查询、离境退税申请等金融服务，更整合地图、翻译、打车、电话卡预约、机票酒店预订、景点门票、美食购物等综合配套生活服务，让来华宾客只要动动指尖，就可以全面体验中国数字化服务。

面向扬帆出海的市场主体，中国银行充分发挥跨境金融服务主渠道作用，将金融活水精准引入开放前沿。今年7月，中国银行在深圳举办企业出海系列活动，发起成立“出海环球通合作联盟”，发布支持企业出海综合服务方案，针对企业出海起步期、发展期两个阶段，分别推出“启航”“远航”两类差异化服务方案，为企业逐浪出海提供贴身护航。

依托强大跨境业务能力，截至今年7月末，中国银行在深圳地区国际结算、跨境人民币结算、结售汇规模持续领跑市场，其中，APEC成员经济体间跨境结算量突破千亿美元，同比增幅超30%，持续解决企业出海开户、汇率避险、跨境投融资、全球资金管理等核心痛点。

资金流、信息流与商机在此交汇，一个以深圳为支点、辐射亚太的双向开放生态圈加速成形。

深耕科创高地

托举硬核科技企业“远航”

站在深圳APEC主场的时代窗口，APEC倡导的创新与合作理念，正在粤港澳大湾区这片沃土落地生根。依托盛会搭建的亚太对话平台，大湾区科创企业迎来链接亚太创新网络、开拓海外市场的全新机遇。而跨境金融活水，正是硬核科技扬帆出海最坚实的支撑。

以河套深港科技创新合作区为代表，这片“一河两岸、一区两园”的科创高地，正以“小空间承载大希望”打造“世界级科研枢纽”。

聚焦湾区科创企业全球化需求，中国银行持续创新科创金融产品，推出“河套科创贷”“研发贷”等特色金融产品，赋能元戎启行、晶泰科技、君圣泰、鲲云科技等一批前沿赛道企业成长。

专注人工智能算力研发的深圳鲲云信息科技便是典型受益者。多年来，中国银行持续为鲲云科技提供稳定授信支持，并紧跟企业发展节奏，随经营规模稳步扩张适时提升授信额度，为企业技术迭代与市场拓展及时输送金融动能。

2024年，中国银行首笔“河套科创贷”落地香港科学园首批入园企业，截至目前，该产品已累计落地25笔，持续疏通深港科创人才、技术、资本的双向流动通道，让湾区创新要素顺畅对接亚太创新网络。

当下全球产业链加速重构，中国企业“走出去”的内涵不再局限于简单将产品销往海外市场，而是从“卖全球”走向“布局全球”。与之相伴，企业出海诉求也从单一的信贷资金需求，升级为涵盖信息对接、资源撮合、合规风控、跨境金融、全球资产管理的一体化综合服务体系。

中国银行充分发挥覆盖APEC全部21个经济体的全球化布局优势，搭建科创企业通往国际资本市场的“直通车”。依托香港国际金融中心区位优势，中银香港、中银国际协同联动，为企业提供从股权融资到募集资金管理、分红派息等全流程服务。

2023年登陆港交所、被誉为“人形机器人第一股”的优必选，正是借助香港国际化金融平台，踏出全球资本布局的关键一步。

从优必选初创阶段的资金结算、信贷支持，到上市筹备期H股发行、IPO募集资金管理，再到成功上市后的员工股权激励、外汇登记与跨境资金汇兑划转，中国银行提供贯穿企业成长全过程的陪伴式金融服务，助力企业借力香港资本市场，完成全球化产业布局的关键一跃。

2025年以来，共有99家企业登陆港股，中银国际参与其中41个项目，市场领先优势持续巩固。金融与科技的同频共振，让大湾区创新的浪花，汇入亚太合作的潮涌。

联通山海脉络

架起民生同心之桥

从鹏城门户的双向开放，到科创高地的跨海远航，中国银行的金融服务链条还在向民生末梢延伸。

深中通道通车118天车流量突破1000万车次，“跨境理财通”参与人数持续新高，“澳门新街坊”民生工程配套不断完善……一条条跨越边界的通道，正在把湾区变成一座同城化的世界级城市群。

近年来，中国银行一手托举重大工程建设，一手深耕跨境民生服务，推动资金、人才、要素在APEC21个经济体之间畅顺流动，持续夯实“硬联通”骨架，传递“心联通”的金融温度。

在基础设施互联互通领域，中行担任港珠澳大桥、深中通道等超级工程银团贷款牵头行，为大湾区“一小时生活圈”筑牢资金底座，让湾区的地理距离不断拉近。截至2026年6月末，中国银行粤港澳地区贷款总量超5万亿元，较“十四五”期初新增超1.8万亿元，持续为区域融合赋能。

金融服务最动人的注脚，往往藏在民生的细微之处。依托南沙自贸区、横琴粤澳深度合作区制度创新红利，中国银行不断延伸跨境生活圈的金融边界，让服务嵌入港澳居民在内地就业、居住、养老、就医的日常生活场景。

在南沙自贸区，中国银行聚焦民生服务与跨境机制对接，不断拓展“跨境生活圈”的金融外延：完善跨境服务体系，支持港澳客户开立个人结算账户，提供线上便利化薪酬购汇服务；开展湾区社保通合作项目，设立“港澳居民社保卡专窗”及社保经办服务点，提升对港澳居民的社保服务水平。

在横琴粤澳深合区，中国银行先试先行，累计推出澳门居民医保中银“一站通”、跨境购房款收结汇、粤澳共享贷、澳门“单牌车”保函等一批创新业务40多项；响应特区政府“教育兴澳，人才建澳”的发展战略，与澳科大签订合作协议，通过设立中银奖学金、举办校园金融课程、组织各类金融创新活动等方式支持学生全面发展。

从跨海大桥架起的“硬联通”，到社保互通、医保互认、养老共享的“软联通”，再到港澳居民切身可感的“心联通”，中国银行将金融温度镌刻在粤港澳大湾区融合发展的每一处细节。在这里，金融不只是数字的流动，更是人与城市的相拥；湾区不只是地理的相连，更是生活的相通。

潮起南海，风启亚太。APEC盛会的钟声即将响彻鹏城，这座凭开放立身、以创新扬名的城市，已然站在区域合作全新的历史起点。当亚太的目光聚焦深圳，人们看见的，不只是一座城市的开放与活力，更是中国银行在服务粤港澳大湾区进程中沉淀的可供复制、可与国际对接的金融开放实践。

（数据来源：中国银行）

责任编辑：韩胜杰

建设银行山西省朔州怀仁支行极速拦截35万元涉诈资金

Mon, 12 Oct 2026 10:29:14 +0800

建设银行朔州分行工作人员成功为客户追回被骗资金35万元，收到客户一面锦旗。

看似寻常的手机系统更新，实则是骗子精心布设的盗钱陷阱。近日，建设银行朔州怀仁支行凭借一线员工高度的反诈敏锐度与成熟高效的应急处置能力，与诈骗分子隔空竞速、连夜攻坚，成功拦截一笔35万元涉诈资金，为客户守住了“钱袋子”。

这天，一名客户焦急走进建设银行怀仁支行大厅，称自己手机银行始终无法正常登录，希望工作人员协助排查。常规故障背后，藏着一场正在悄然上演的资金盗转。网点工作人员没有简单处理登录问题，而是按照反诈排查流程逐项核验，很快锁定三处异常风险点。

排查发现，客户手机恶意拦截95533等官方银行短信，所有动账提醒全部屏蔽，账户变动完全处于“盲区”。更让人惊心的是，客户账户内35万元资金已被暗中兑换为港币，并通过外汇渠道悄然汇出，外币账户同步被冻结。而客户本人对此毫不知情，从未操作过购汇、跨境汇款业务。

在进一步沟通中，一处关键疑点浮出水面。客户此前在抖音平台下载过一款仿冒“红果短剧”APP，此后手机每晚都会自动弹窗“系统更新”。客户始终以为是正常升级，未曾察觉异常。事实上，这正是诈骗分子植入木马病毒、利用夜间静默时段远程操控手机、隐秘转移资金的作案通道，骗局隐蔽性极强、迷惑性极高。

险情刻不容缓，资金随时可能彻底流失。怀仁支行第一时间启动反诈应急处置预案，争分夺秒开展全链条风控处置。

工作人员当即协助客户拔除手机SIM卡，物理切断网络连接，彻底阻断骗子远程操控通道。同步指导客户拨打110报警，固定诈骗证据，为警方侦查争取黄金时间。迅速对客户银行卡办理紧急挂失，全面锁定账户，杜绝剩余资金继续流失。

与此同时，支行第一时间向上级行汇报情况，在省分行远程专业指导下精准推进处置流程。工作人员协助客户更换安全设备、登录正规手机银行，抢抓交易窗口期，成功撤回35万港币跨境汇出交易，实现涉案资金全额拦截。

风险处置并未止步于此。为彻底消除隐患，网点工作人员全程协助客户挂失换卡，将账户剩余60余万元资金稳妥转为定期存款，从根源上杜绝二次盗刷、远程操控风险。

从排查异常、切断风险，到上报联动、撤回交易、稳妥存管，整套处置流程环环相扣、高效闭环。凭借专业研判、快速响应和多级联动，建设银行怀仁支行成功拦截35万元涉诈资金，客户未遭受任何经济损失。

此次成功拦截，再次彰显了建设银行基层网点扎实的反诈功底和高效的应急处置能力。近年来，建设银行山西省分行持续织密“人防+技防”反诈防护网，常态化开展反诈培训、案例演练，筑牢一线金融反诈防线，以极致专业守护群众财产安全，用金融担当守护百姓平安。

（陈刘春朱玉璇）

责任编辑：袁浩

政策红利持续释放，强化险资长期属性

Sat, 10 Oct 2026 02:40:37 +0800

（原标题：政策红利持续释放，强化险资长期属性）

险资作为资本市场“耐心资本”的长期属性进一步强化，行业底层逻辑由规模扩张驱动转向资本回报与资本效率驱动，板块红利价值面临重估。

作者/杨练

从2025年7月财政部落地国有商业保险公司长周期考核改革，到2025年12月国家金融监管总局进一步下调长期持股风险因子，再到2026年9月6日财政部通过3000亿元特别国债向五大保险央企集中注资700亿元――一系列制度安排同步落地，从考核激励、资本约束、会计计量、监管资本计提四个维度重构险资长期投资约束框架。

截至2026年二季度末，保险资金运用余额首次突破40万亿元大关，达40.82万亿元，同比增长12.7%；其中股票配置4.1万亿元（占比10.41%）、基金配置2.3万亿元（占比5.82%），权益类资产合计6.4万亿元（占比 16.23%）。

多重政策共振持续打通险资长期入市的制度堵点，保险资金作为资本市场“耐心资本”的功能进一步凸显，行业底层逻辑由规模扩张驱动转向资本回报与资本效率驱动，板块红利价值面临重估。

四维优化重构险资长期投资约束

本轮政策从四个维度同步优化重构险资长期投资约束，形成系统性支持：

一是长周期考核改革：年度ROE权重压降至30%，长周期权重合计70%。财政部2025年7月印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将净资产收益率考核由原“年度指标+3年周期指标”升级为三档复合体系，长周期指标（3年+5年）合计权重达70%，年度业绩权重被压缩至三成。同时，国有资本保值增值率考核也同步调整为30%、50%、20%三档结构。

此次改革的核心意义在于改变国有险企投资团队“看年度排名、追逐短期收益、回避权益波动”的行为模式。当市场短期回调带来权益浮亏时，不会直接显著影响国有险企负责人与投资团队绩效评价，从考核根源上鼓励险企立足5年维度配置权益资产，匹配寿险负债端长达数十年的久期特征。

二是下调长期持股风险因子：沪深300长期持仓因子降至0.27。国家金融监管总局2025年12月发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对股票投资风险因子实施差异化下调：将持仓超3年的沪深300成分股、中证红利低波100成分股风险因子从0.3降至0.27，将持仓超2年的科创板普通股风险因子从0.4降至0.36。

在此之前，2023年9月，监管已将沪深300成分股风险因子从0.35下调至0.3、科创板普通股从0.45下调至0.4；2025年5月进一步启动长期股票投资试点，通过私募证券基金投资股票可获风险因子七折优待，并拟再批复600亿元试点额度。

在“偿二代”二期规则框架下，风险因子直接决定权益投资的资本占用。以100亿元长期持仓沪深300成分股为例，风险因子从0.3降至0.27，对应最低资本要求减少约3亿元，直接提升资本使用效率，鼓励险企做战略底仓配置而非波段交易。

三是新金融工具准则：FVOCI账户平滑利润波动，上半年增持约3000亿元：新金融工具准则（IFRS9）落地后，险企可将长期持有的权益工具指定为 FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）类别。归入该账户的股票，股价涨跌计入其他综合收益，不影响当期净利润，仅现金分红计入利润表。

这一会计安排有效对冲权益市场短期波动对险企利润表的冲击。数据显示，2026年上半年，上市险企FVOCI账户股票增持约3000亿元，险企可以在不剧烈扰动报表利润的前提下长期持有高股息资产，赚取稳定分红收益。当然，FVOCI资产处置时的利得同样不能转入损益，因此这类配置更适合长期持有而非交易获利，进一步强化险资长期持有导向。

四是700亿元核心资本注资落地：2026年9月6日，财政部通过发行3000亿元特别国债支持8家中央金融企业补充核心一级资本，其中5家保险央企合计获注资700亿元，为历史上首次将大型国有商业保险公司纳入国家级集中注资范围。

本次注资属于预防性资本夯实，并非风险救助，目的是对冲“偿二代”二期规则、长端利率下行带来的持续性资本消耗压力。资本是险资权益投资的硬约束。在“偿二代”体系下，权益资产属于高风险资产，每增加一单位权益配置都需要配套资本。700亿元核心资本落地直接增厚五大国有险企核心偿付能力充足率，在资本端为险企扩大长期权益投资扫清约束。

从规模驱动转向资本回报驱动

在多重政策叠加之前，保险行业发展模式以规模扩张为核心：负债端追求保费规模快速增长，资产端以固收为主，资产配置首要目标是支撑保费扩张，对资本占用、长期资本回报的重视程度不足。低利率环境、“偿二代”二期落地、新会计准则实施之后，行业约束条件发生质变。

资本成为比保费规模更稀缺的资源。截至2026年二季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率为180.6%，核心偿付能力充足率为133.5%，虽高于100%和50%的监管红线，但较 2025年同期已持续下行。

久期错配仍是核心矛盾，政策引导拉长资产久期。根据中金公司测算，2022年以来，增额终身寿险热销驱动行业负债平均久期由13.26年升至16.33年，资产负债久期缺口从-6.75年扩大至-9.15年。中泰证券统计显示，寿险行业平均久期缺口约为-7年，中小公司2024年甚至达-9.99年。

传统险负债久期多在20年―30年，分红险负债久期多在9年―12年。过去短期考核倒逼险资短久期投资，久期错配风险持续累积。当前政策组合引导险资拉长资产久期，配置长久期债券、高股息权益、基础设施REITs等资产。头部公司已见成效：中国人寿通过久期管理将有效久期缺口缩短至不到1.3年，头部上市险企有效久期缺口普遍降至3年以内。

在资产配置结构上，权益占比持续抬升。截至2026年二季度末，保险资金运用余额结构呈现“固收打底、权益增强”的哑铃型特征。

分机构看，人身险公司资金运用余额约为36.87万亿元，财产险公司约为2.54万亿元。二季度单季股票+基金增量近4900亿元，上半年合计增加近7000亿元。五大上市险企股票、基金类资产配置余额超4万亿元，较2025年末增加约4900亿元；其中股票类资产余额2.82万亿元，较2025年末提升12.09%。以中国人寿为例，公司股票和基金（不含货币市场基金）配置比例由2025年底的16.89%升至约19%。

商业模式转变带来两个重要变化：负债端，险企主动压降高成本刚性保单，大力发展分红险等浮动收益产品分担利率下行风险；资产端，形成“固收底仓打底+高股息权益长期配置+另类资产补充”的哑铃型结构，优先选择资本消耗低、长期现金流稳定的资产。

长期资金属性凸显提升板块红利价值

2026年一季度末，保险公司股票持仓规模达3.84万亿元，已逼近同期公募主动权益基金3.99万亿元的规模。到二季度末，仅股票一项就升至4.1万亿元，作为A股最重要的增量机构资金之一，险资的定价权重持续上升。

从持仓偏好看，险资高度集中于红利资产。2026年中报数据显示，险资增配A股红利股金额达2885亿元，占总投资资产比例6.3%。机构测算，险资增配红利资产的潜在体量可达1.5万亿元，后续配置空间可观。

险资投资看重企业持续分红能力、长期现金流，不追逐短期股价涨跌，偏好高股息、低波动、基本面扎实的红利资产。险资持续增配红利板块，一方面能够分享稳定分红收益、匹配负债端现金流需求；另一方面也为红利板块提供持续增量资金，板块红利属性相互强化。

2026年，A股上市险企首次集体中期分红，拟派现总额超390亿元。险资既是红利资产的重要投资者，自身也通过高分红向市场传递长期经营信心，形成正向循环。

尽管制度红利持续释放，但需客观认识险资长期入市的约束边界：

第一，偿付能力硬约束仍在：险资权益投资受偿付能力、资产负债管理规则约束，资本空间打开不等于短期无限制大举加仓。

第二，负债匹配是首要目标：险资核心目标是匹配保险负债、保证保险赔付能力，权益投资是增厚长期收益的补充手段而非主业。

第三，FVOCI只平滑利润、不消纳风险：权益市场大幅下行依然会带来浮亏、净资产承压，FVOCI只能平滑利润表波动，无法消除资产本身的市值风险。

第四，久期缺口仍需压缩：行业整体久期缺口约为-7年，中小公司缺口近-10年，利率风险敞口仍需持续管理。

（文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）

本文刊载于2026年9月26日出版的《证券市场周刊》